「Nvidia（NVDA）Q2決算：売上56％増の46.7十億ドル、AI需要堅調も中国リスクに警戒」

コラム・分析

2025.08.282025.08.31

1. 決算ハイライト：圧倒的成長

Nvidiaは2025年7月末までの第2四半期に、売上高$46.74B（前年同期比＋56%）を記録し、アナリスト予想の$46.05Bを上回りました。

調整後EPSは$1.05（予想$1.01）で予想を上回る好結果となりました。

2. データセンター部門が支える成長

データセンターの売上高は$41.1Bで、前年同期比56%増。AI向け「Blackwell」システムが貢献しています。

「Blackwell」プラットフォームは前四半期比で売上17%増を記録しました。

3. 中国ビジネスに陰りあり：「H20チップ」の影響

中国向けH20チップは今四半期一切販売されず、売上にも含まれていません。

ただし、$180M相当の在庫解放によって一部売上を補填しました。

政府との交渉で、今後制限付きながら中国へのH20再販売も模索中との報もありますが、慎重な見通しが続いています。

4. Q3見通し：依然として強気な見立て

Nvidiaは2025年度第3四半期の売上を**$54B**と予測。これはアナリスト予想（$53.1B〜$53.8B）よりも上回る数字です。

ただし、投資家心理にはやや慎重な反応も見られ、アフターアワーで株価は2～3％下落しました。

5. 株価反応と背景

強い決算にもかかわらず株価が下落した背景には、データセンター売上が予想を若干下回ったことや、中国リスクへの懸念が影響したと見られます。

6. 今後の注目点：AI需要と規制の行方

7. 投資家視点での考察

短期的には株価調整が見られるものの、中長期的にはAI分野での圧倒的な市場優位性を活かし、引き続き成長が期待されます。中国関連の規制・貿易動向には引き続き注視が必要でしょう。

結論まとめ

項目	内容
売上高	$46.74B（前年同期比＋56%）
データセンター	$41.1B（+56%）、Blackwell売上17%増
EPS	$1.05（予想$1.01）
中国H20	圏外販売ゼロ、一部在庫解放により売上補填
Q3見通し	売上$54B見込み（予想上回る）
株価	アフターアワーで2～3%下落
今後のポイント	中国市場への展開と次世代チップの動向、AI需要の持続性